La respuesta del mercado a la impactante derrota de La Libertad Avanza frente al peronismo en las elecciones provinciales de Buenos Aires, no se hizo esperar y se aceleró la demanda de dólares, en un contexto de liberación parcial del cepo cambiario y las crecientes sospechas de los operadores locales, respecto de una posible devaluación del peso después del 26 de octubre, cuando se realicen las elecciones legislativas nacionales.
Muy golpeado, el ministro de Economía Luis Caputo, repetía este lunes que “no hay crisis económica, es todo ruido político” y señalaba como ejemplo que “el dólar no se fue a 2.000 pesos y las tasas no superaron los dos dígitos”. Según públicó el portal LPO, un funcionario oficialista sintetizó esa postura con crueldad: “Toto pide mirar el vaso medio lleno, aunque esté a punto de volcarse”.
Sin embargo, el planteo de Caputo no convence al mercado, y se estima que el gobierno de Javier Milei tiene 72 horas para anunciar cambios profundos en el Gabinete o en el gobierno, para calmar a los operadores y dar la señal de haber asimilado la derrota electoral de PBA.
El plazo de las 72 horas que empezó a correr el lunes, es el resultado de un cálculo frío que circula en los grupos económicos: hasta dónde puede seguir quemando dólares Caputo. Se estima que al Tesoro le quedan poco más de USD 1.000 millones, luego ya tendría que echar manos las reservas “alquiladas” del préstamo del FMI. Utilizar el dinero alquilado del FMI, “sería una señal de game over”, según un analista de mercado consultado por LPO.
Es que utilizar las reservas que el FMI prestó al gobierno de Milei para fortalecer el esquema cambiario e intervenir sólo si el dólar supera la banda de $1.400, implicaría un reconocimiento de que no existen reservas para pagar compromisos y para frenar una corrida cambiaria.
Para colmo, Economía enfrenta en los próximos días vencimientos de deuda por montos similares a los dólares que le quedan al Tesoro. Esto explica porque el riesgo país que mide la capacidad de pago, escaló a la zona de los 1.100 puntos básicos, más del doble de lo necesario para volver a los mercados voluntarios de deuda.
Sin embargo, las señales políticas de la Casa Rosada no son las mejores, porque este lunes definieron que no habrá cambios en el Gabinete, y que se conformará una mesa política con la Secretaria General de la Presidencia Karina Milei y el presidente de la Cámara de Diputados de la Nación, Martín Menem. La señalada por las presuntas coimas en la Agencia Nacional de Discapacidad, se niega a aceptar que despidan al subsecretario Eduardo “Lule” Menem, el otro incendiado por los audios del extitular de la ANDIS, Diego Spagnuolo.
En ese contexto, la corrida no se calma: el dólar llegó a rozar los $1.460 pesos y hoy comenzó a operar a un valor de $1.435, es decir, apenas $35 por debajo del techo de la banda cambiaria establecida en el acuerdo con el FMI. Mientras que las acciones argentinas que cotizan en Wall Street se hundieron. El Banco Francés se desplomó un 20% y los papeles de YPF retrocedieron un 14%.
Además, Economía enfrenta esta semana una licitación crítica: debe refinanciar $7,2 billones que vencen este miércoles. Con tasas en alza y un mercado que ya huele sangre, la licitación se transformó en un test inmediato del daño electoral.
Sin embargo, el dato más inquietante está en los contratos a futuros: todos los vencimientos más allá de octubre cotizan por encima del techo de la banda oficial. El mercado lee en esa señal que el gobierno ya perdió el control de las expectativas y se descuenta una devaluación después de las elecciones de medio término. Devaluar antes, liquidaría las chances electorales de LLA en las legislativas, porque se aceleraría la inflación en un contexto crítico por el ajuste, el desempleo, la caída de la actividad económica y los escándalos por corrupción en áreas muy sensibles, como ANDIS, el PAMI y Salud.
